Opção binária BREAKING DOWN Opção binária Os investidores podem encontrar opções binárias atraentes por causa de sua aparente simplicidade, especialmente porque o investidor deve essencialmente apenas adivinhar se alguma coisa específica acontecerá ou não acontecerá. Por exemplo, uma opção binária pode ser tão simples como se o preço da ação da Companhia ABC seja superior a 25 em 22 de novembro às 10:45 da manhã. Se o preço da ação do ABC for 27 no horário designado, a opção é exercida automaticamente e o detentor da opção recebe um valor predefinido de caixa. Diferença entre opções binárias e de baunilha simples As opções binárias são significativamente diferentes das opções de baunilha. As opções simples de baunilha são um tipo normal de opção que não inclui nenhum recurso especial. Uma opção simples de baunilha dá ao titular o direito de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço especificado na data de validade, que também é conhecida como uma opção europeia simples de baunilha. Embora uma opção binária tenha características e condições especiais, conforme indicado anteriormente. As opções binárias são ocasionalmente negociadas em plataformas reguladas pela Securities and Exchange Commission (SEC) e outras agências reguladoras, mas provavelmente são negociadas pela Internet em plataformas existentes fora dos regulamentos. Como essas plataformas operam fora dos regulamentos, os investidores correm maior risco de fraude. Por outro lado, as opções de baunilha são tipicamente reguladas e negociadas em grandes trocas. Por exemplo, uma plataforma de negociação de opções binárias pode exigir que o investidor deposite uma soma de dinheiro para comprar a opção. Se a opção expirar fora do dinheiro, o que significa que o investidor escolheu a proposta errada, a plataforma de negociação pode levar a totalidade do dinheiro depositado sem reembolso. Opção binária Exemplo do mundo real Assuma que os contratos de futuros no Índice Standard Poors 500 (SP 500) se negociam em 2.050,50. Um investidor é otimista e sente que os dados econômicos que estão sendo divulgados às 8:30 da manhã irão empurrar os contratos de futuros acima de 2.060 no final do dia atual de negociação. As opções de compra binária nos contratos de futuros do índice SP 500 estipulam que o investidor receberia 100 se os futuros fecharem acima de 2.060, mas nada se fechar abaixo. O investidor compra uma opção de compra binária para 50. Portanto, se os futuros fecharem acima de 2.060, o investidor teria um lucro de 50, ou 100 - 50. Excel Spreadsheets para opções binárias Este artigo apresenta opções binárias e fornece várias planilhas de preços. As opções binárias dão ao proprietário um pagamento fixo (que não varia com o preço do instrumento subjacente) ou nada. A maioria das opções binárias são de estilo europeu. São preços com equações fechadas derivadas de uma análise de Black-Scholes, com a recompensa determinada no vencimento. Opções em dinheiro ou nada de opções de ativos ou nada As opções binárias podem ser dinheiro ou nada, ou ativo ou nada. Uma chamada em dinheiro ou nada tem uma recompensa fixa se o preço da ação estiver acima do preço de exercício no vencimento. Um dinheiro ou nada colocado tem uma recompensa fixa se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício. Se o ativo for negociado acima da greve no vencimento, a recompensa de um ativo ou ou de nada é igual ao preço do ativo. Por outro lado, um ativo ou nada tem uma recompensa igual ao preço do ativo se o ativo se negociar abaixo do preço de exercício. Estes preços de planilha do Excel Opções em dinheiro ou nada Amplo Opções de Ativo ou Nada Opções de dois ou mais ativos em dinheiro ou nada Essas opções binárias têm preço em dois ativos. Eles têm quatro variantes, com base na relação entre os preços spot e de exercício. para cima e acima . Estes só pagam se o preço de exercício de ambos os ativos estiver abaixo do preço à vista de ambos os ativos para cima e para baixo. Estes só pagam se o preço à vista de um activo estiver acima do seu preço de exercício e o preço à vista do outro ativo estiver abaixo do preço de exercício em dinheiro ou nada de chamada. Estes pagam uma quantia predeterminada do preço à vista de ambos os ativos acima do preço de exercício ou nada colocado. Estes pagam um valor predeterminado se o preço à vista de ambos os ativos estiver abaixo do prio de greve. A seguinte tabela de Excel apresenta as quatro variantes usando a solução proposta por Heynen e Kat (1996). As opções de C-Brick são construídas a partir de quatro opções de dinheiro ou nada de dois ativos. O detentor recebe um valor em dinheiro predeterminado se o preço do Ativo A estiver entre uma greve superior e inferior e se o preço do B é entre e a greve superior e inferior. Supershares As opções Supershare são baseadas em uma carteira de ativos com ações emitidas em relação ao seu valor. Os Supershares pagam um valor predeterminado se o ativo subjacente for cotado entre um valor superior e um valor inferior no final do prazo. O valor geralmente é uma proporção fixa do portfólio. Os Supershares foram introduzidos por Hakansson (1976), e são preços com as seguintes equações. Opções Gap Uma opção Gap tem um preço de disparo que determina se a opção será paga. O preço de exercício, no entanto, determina o tamanho do pagamento. O pagamento de uma opção Gap é determinado pela diferença entre o preço do ativo e um intervalo, desde que o preço do ativo esteja acima ou abaixo do preço de exercício. O preço e o pagamento de uma opção Gap de estilo europeu são fornecidos por essas equações, onde X 2 é o preço de exercício e X 1 é o preço de gatilho. Considere uma opção de compra com um preço de exercício de 30 e uma greve de gap de 40. A opção pode ser exercida quando o preço do ativo é acima de 30, mas não paga nada até que o preço do ativo esteja acima de 40. Faça o download da planilha do Excel para as opções de intervalo de preço Deixar Uma resposta Cancelar resposta Como a Base de conhecimento do Mestre de Planilhas grátis Postagens recentes Na teoria, como a volatilidade afetará o preço de uma opção binária Uma opção típica de dinheiro tem mais valor extrínseco e, portanto, a volatilidade desempenha um fator muito mais notável. Agora, digamos que você tem uma opção binária com preço de 0,30, pois as pessoas não acreditam que valerá 1,00 no vencimento. Quanto a volatilidade afeta esse preço A volatilidade pode ser alta no mercado, inflacionando o preço de todos os contratos de opções, mas as opções binárias se comportam de forma diferente. Não tenho examinado como eles são afetados na prática ainda, procurando apenas se eles fossem diferentes em teoria. Além disso, os binários do CBOEs só estão disponíveis em índices de volatilidade, por isso é um pouco redundante tentando determinar quanto o valor da volatilidade afeta o preço das opções binárias sobre a volatilidade. O preço de uma opção binária, ignorando as taxas de juros, é basicamente o mesmo que o CDF phi (S) (ou 1-phi (S)) da distribuição de probabilidade terminal. Geralmente, essa distribuição do terminal será lognormal do modelo Black-Scholes, ou perto disso. O preço da opção é C e intKinfty psi (ST) dST P e int0K psi (ST) dST A volatilidade amplia a distribuição e, sob o modelo Black-Scholes, muda um pouco o seu modo. De um modo geral, o aumento da volatilidade aumentará a densidade na região do pagamento para opções fora do dinheiro, aumentando assim seu valor teórico. Supondo que sua opção tenha sido de 0,30 devido a probabilidades e não altas taxas livres de risco r, mais volatilidade aumentará seu valor. Aumente a densidade na região de não pagamento para opções in-the-money, diminuindo assim seu valor teórico. Uma opção agora vale 0,70 perderá valor, já que a probabilidade de terminar fora da região de recompensa é aumentada. À medida que a sigma de volatilidade se aproxima infiamente, todos os preços das opções convergem para 0 para chamadas e 1 para puts. Na terra de Black-Scholes, mesmo que o termo fractem para 0 e a distribuição de probabilidade se espalhe todo o caminho até o infinito no lado positivo e negativo da exponencial de sua distribuição, ele se concentra de forma lognormal em valores inferiores a qualquer ataque finito . Portanto, as chamadas fora do dinheiro terão um valor máximo com alguma volatilidade que concentra a maior probabilidade possível abaixo da greve antes de concentrar a distribuição muito perto de zero. Editar. Um grande agradecimento a Veeken para apontar que é fora do dinheiro chamadas, ao invés de colocar, que assumem um valor teórico máximo. Eu não entendo o que você quer dizer com 39flat39 distorcido no modelo BS. Assim que sigmagt0, há uma inclinação no modelo BS. Permita-me lançar a primeira integral acima em termos BS: BinaryCashCall e N (d2) com d1, d2 dado aqui: en. wikipedia. orgwikihellip. Como sigma para infty, d1 para infty enquanto d2 para - infty. Isso faz com que N (d2) seja 0 e, assim, faz o preço da chamada binária 0. Por simetria óbvia, a colocação binária passa para 1 no evento. Tudo isso está no mundo BS. Obrigado pelo seu tempo. Ndash Veeken 8 de maio 13 às 20:48 Veeken: obrigado por apontar o erro. Por quotflat skew no senso de negociação de opções, quero dizer que um comerciante de opções perceberia que os volumes de opção implícitos seriam os mesmos em todas as greves se os preços das opções fossem gerados pelo modelo de BS. No sentido dos momentos de distribuição, você está bastante correto que o 3º momento (inclinação) seja negativo para este modelo. É uma colisão infeliz de terminologia entre comerciantes e matemáticos que a mesma palavra é usada em ambos os sentidos. Ndash Brian B 10 de maio 13 às 0:35 Tenho uma prova matemática sem gráficos ou fotos. Suponhamos r0, o que queremos é ver o que acontece se a volatilidade mudar no EQ1. A última quantidade é Q (STgtK) Q (log ST gt log K). Em Q, sabemos que STS0 expleft (-frac12 sigma2T sigma WTright), então log ST é distribuído como N (log S0-frac12sigma2T, sigma2 T). Então, podemos escrever Qleft (sigma sqrt N log (S0) - frac12 sigma2T gt log Kright) que é igual a Qleft (Ngtfrac frac12 sigma2T à direita). Como f (y) Q (Ngty) diminui em y, basta estudar (sigma) frac frac12 sigma2T. Se KgtS0 (fora da opção de dinheiro), então, se sigma para 0, y (sigma) para infty e o mesmo acontece se sigma para infty. Portanto, há um mínimo para sigmasqrt. Nós deduzimos (por continuidade) que f (y (0)) 0, f (y (infty)) 0, e temos um máximo para sigmasqrt. Se ao invés de KltS0 (na opção de dinheiro), sigma para 0 dá - infty, sigmato infty ainda dá infty e a função y (sigma) está aumentando estritamente. Então f (y (0)) 1, f (y (infty)) 0 e f está diminuindo estritamente. Finalmente, para uma opção de dinheiro S0K, temos f (y) Qleft (N gt frac12 sigma sqrt Tright), então f (0) frac 12 e f diminui estritamente para o valor 0. Espero que isso ajude. Avaliação de Ouro Antes Aventurando-se no mundo das opções de negociação, os investidores devem ter uma boa compreensão dos fatores que determinam o valor de uma opção. Estes incluem o preço atual das ações, o valor intrínseco. Tempo de expiração (ou valor de tempo), volatilidade. Taxas de juros e dividendos em dinheiro pagos. Existem várias opções de modelos de preços que usam esses parâmetros para determinar o valor justo de mercado da opção. Destes, o modelo Black-Scholes é o mais utilizado. De muitas maneiras, as opções são como qualquer outro investimento na qual você precisa entender o que determina seu preço para usá-los para aproveitar o movimento do mercado. Principais drivers de um preço de opções Permite começar com os principais drivers do preço de uma opção: preço atual das ações, valor intrínseco, tempo de vencimento (ou valor do tempo) e volatilidade. O preço atual das ações é bastante óbvio. O movimento do preço do estoque para cima ou para baixo tem um efeito direto - embora não igual - no preço da opção. À medida que o preço de um estoque aumenta, torna-se mais provável que o preço de uma opção de compra aumente e que o preço de uma opção de venda caia. Se o preço das ações cair, o inverso provavelmente acontecerá com o preço das chamadas e colocações. (Para leitura relacionada, veja ESOs: Usando o modelo Black-Scholes.) Valor intrínseco O valor intrínseco é o valor que qualquer opção dada teria se fosse exercida hoje. Basicamente, o valor intrínseco é o valor pelo qual o preço de exercício de uma opção está no dinheiro. É a porção de um preço de opções que não é perdido devido à passagem do tempo. As seguintes equações podem ser usadas para calcular o valor intrínseco de uma opção de compra ou venda: 13 Opção de compra Valor intrínseco Ações subjacentes Preço atual Preço de exercício de chamadas 13 Opção de venda Valor intrínseco Valor do exercício Preço Ativo subjacente Preço atual 13 O valor intrínseco de uma opção reflete A vantagem financeira efetiva que resultaria do exercício imediato dessa opção. Basicamente, é um valor mínimo de opções. As opções de negociação com o dinheiro ou fora do dinheiro não têm valor intrínseco. Por exemplo, digamos que o estoque da General Electric (GE) está vendendo às 34.80. A opção de compra da GE 30 teria um valor intrínseco de 4.80 (34.80 30 4.80), porque o detentor da opção pode exercer sua opção de comprar ações da GE em 30 e depois se virar e comercializá-las automaticamente no mercado por 34,80 - lucro de 4,80. Em um exemplo diferente, a opção de chamada GE 35 teria um valor intrínseco de zero (34.80 35 -0.20) porque o valor intrínseco não pode ser negativo. Também é importante notar que o valor intrínseco também funciona da mesma maneira para uma opção de colocação. Por exemplo, uma opção de venda GE 30 teria um valor intrínseco de zero (30 34,80 -4,80) porque o valor intrínseco não pode ser negativo. Por outro lado, uma opção de venda GE 35 teria um valor intrínseco de 0,20 (35 34,80 0,20). Valor de Tempo O valor de tempo das opções é o valor pelo qual o preço de qualquer opção excede o valor intrínseco. É diretamente relacionado com quanto tempo uma opção tem até expirar, bem como a volatilidade do estoque. A fórmula para calcular o valor do tempo de uma opção é: 13 Valor de tempo Opção Preço Valor intrínseco 13 Quanto mais tempo uma opção tiver até expirar, maior será a chance de acabar no dinheiro. O componente de tempo de uma opção decai exponencialmente. A derivação real do valor do tempo de uma opção é uma equação bastante complexa. Como regra geral, uma opção perderá um terço do seu valor durante a primeira metade de sua vida e dois terços durante a segunda metade de sua vida. Este é um conceito importante para os investidores em valores mobiliários, porque quanto mais perto você chegar ao vencimento, mais um movimento na segurança subjacente é necessário para impactar o preço da opção. O valor do tempo é muitas vezes referido como valor extrínseco. (Para saber mais, leia A Importância do Valor de Tempo.) O valor de tempo é basicamente o prêmio de risco que o vendedor de opções exige para fornecer à opção comprador o direito de comprar o estoque até a data em que expira a opção. É como o prémio de seguro da opção quanto maior o risco, maior o custo para comprar a opção. Olhando novamente para o exemplo acima, se a GE estiver negociando às 34.80 e a opção de compra da GE 30 de um mês para expirar é negociada em 5, o valor do tempo da opção é 0.20 (5.00 - 4.80 0.20). Enquanto isso, com a negociação da GE às 34.80, uma opção de compra da GE 30 a 6.85, com nove meses de vencimento, tem um valor de tempo de 2.05. (6.85 - 4.80 2.05). Observe que o valor intrínseco é o mesmo e a diferença no preço da mesma opção de preço de exercício é o valor do tempo. Um valor de tempo de opções também é altamente dependente da volatilidade que o mercado espera que o estoque seja exibido até o vencimento. Para ações onde o mercado não espera que o estoque se mova muito, o valor do tempo de opções será relativamente baixo. O contrário é verdadeiro para estoques mais voláteis ou aqueles com beta alta. Devido principalmente à incerteza do preço do estoque antes da expiração da opção. Na tabela abaixo, você pode ver o exemplo da GE que já foi discutido. Ele mostra o preço de negociação da GE, vários preços de exercício e os valores intrínsecos e de tempo para as opções de chamada e colocação. A General Electric é considerada um estoque com baixa volatilidade com um beta de 0,49 para este exemplo. 13Amazon Inc. (AMZN) é um estoque muito mais volátil com um beta de 3,47 (veja a Figura 2). Compare a opção de chamada GE 35 com nove meses para expirar para a opção de chamada AMZN 40 com nove meses de expiração. A GE tem apenas 0,20 para se mover para frente antes do dinheiro, enquanto a AMZN tem 1,30 para subir antes do dinheiro. O valor do tempo dessas opções é 3,70 para a GE e 7,50 para a AMZN, indicando um prémio significativo na opção AMZN devido à natureza volátil do estoque da AMZN. 13 Um vendedor de opções da GE não esperará obter um prêmio substancial porque os compradores não esperam que o preço do estoque se mova significativamente. Por outro lado, o vendedor de uma opção AMZN pode esperar receber um prêmio mais alto devido à natureza volátil do estoque da AMZN. Basicamente, quando o mercado acredita que uma ação será muito volátil, o valor do tempo da opção aumentará. Por outro lado, quando o mercado acredita que um estoque será menos volátil, o valor do tempo da opção cai. É essa expectativa pelo mercado de uma volatilidade futura de ações que é a chave para o preço das opções. (Continue lendo sobre este assunto no ABC da Volatilidade da Opção.) O efeito da volatilidade é principalmente subjetivo, e é difícil quantificar. Felizmente, existem várias calculadoras que podem ser usadas para estimar a volatilidade. Para tornar isso ainda mais interessante, há também vários tipos de volatilidade - sendo implícita e histórica a mais notável. Quando os investidores analisam a volatilidade no passado, é chamado de volatilidade histórica ou volatilidade estatística. A volatilidade histórica ajuda você a determinar a magnitude possível dos movimentos futuros do estoque subjacente. Estatisticamente, dois terços de todas as ocorrências de um preço de ações acontecerão dentro de mais ou menos um desvio padrão do estoque se mova ao longo de um período de tempo definido. A volatilidade histórica avança no tempo para mostrar quão volátil o mercado tem sido. Isso ajuda as opções de investidores a determinar qual preço de exercício é mais apropriado escolher para a estratégia específica que eles têm em mente. (Para ler mais sobre a volatilidade, veja Usando a volatilidade histórica para avaliar o risco futuro.) A volatilidade implícita é o que está implícito nos preços atuais do mercado e é usada com os modelos teóricos. Isso ajuda a definir o preço atual de uma opção existente e auxilia os jogadores da opção a avaliar o potencial de um comércio de opções. A volatilidade implícita mede o que os traders de opção esperam que a volatilidade futura seja. Como tal, a volatilidade implícita é um indicador do sentimento atual do mercado. Este sentimento será refletido no preço das opções, o que ajuda os comerciantes a avaliar a volatilidade futura da opção e do estoque com base nos preços das opções atuais. The Bottom Line Um investidor em ações que está interessado em usar opções para capturar um movimento potencial em um estoque deve entender como as opções são preços. Além do preço subjacente das ações, as principais determinações do preço de uma opção são seu valor intrínseco (o valor pelo qual o preço de exercício de uma opção é no dinheiro) e seu valor de tempo. O valor do tempo está relacionado ao tempo que uma opção tem até que expira e à volatilidade das opções. A volatilidade é de particular interesse para um comerciante de ações que deseje usar opções para obter uma vantagem adicional. A volatilidade histórica fornece ao investidor uma perspectiva relativa de como a volatilidade afeta os preços das opções, enquanto o preço atual da opção fornece a volatilidade implícita que o mercado atualmente espera no futuro. Conhecer a volatilidade atual e esperada que está no preço de uma opção é essencial para qualquer investidor que deseje aproveitar o movimento de um preço de ações. (Para leitura relacionada, veja o que é o dinheiro da opção)
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